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Muitos projetos de investimento apresentam como características relevantes: a incerteza quanto aos ganhos futuros, a irreversibilidade do investimento e a flexibilidade gerencial, no tocante à liberdade de decisÆo ao longo do tempo. Estudos demonstram que estas características nÆo sÆo tratadas pelos métodos tradicionais de planejamento e avalia‡Æo de investimento, e para suprir as limita‡äes destes métodos, uma alternativa que vem ganhando destaque, em investimentos com elevado montante de capital, é a Teoria de Op‡äes Reais. Esta alternativa também pode beneficiar os projetos de investimento das Micro e Pequenas Empresas, desde que sejam levadas em considera‡Æo as suas restri‡äes, sobretudo em rela‡Æo ao capital disponível. Este trabalho tem por objetivo propor um método de planejamento e avalia‡Æo de investimento em empresas de pequeno porte dos setores de comércio e servi‡os, com a aplica‡Æo conjunta da Teoria das Restri‡äes - TOC - e da Teoria das Op‡äes Reais - ROT -, com o objetivo de: otimizar o uso da capacidade produtiva e dos recursos financeiros disponíveis; identificar e avaliar as op‡äes em rela‡Æo às probabilidades de êxito; e maximizar o Retorno Sobre o Investimento.

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JoÆo Batista dos Santos Neto é Mestre em Ciências Contábeis e Finan‡as pela PUC-SP, Pós-graduado em Comunica‡Æo de Dados pela USP, e MBA em GestÆo Empresarial pela FGV, Graduado em Engenharia Eletrônica pela FESP, e Graduado em Ciências Contábeis pela PUC-SP. Atualmente, é Diretor Financeiro em Empresa Multinacional de Servi‡os de Tecnologia.

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