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Exchange Traded Funds (ETFs) haben sich als unverzichtbarer Baustein im Portfoliomanagement erwiesen. Die Arbeit analysiert die wirtschaftlichen Hintergründe einer ETF-Anlage sowie die rechtliche Ausgestaltung unter dem deutschen und europäischen Investmentrecht.

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Mit jährlich zweistelligen Wachstumsraten sind ETFs das erfolgreichste Finanzprodukt der letzten Jahre. Aufgrund der in Deutschland geringen Beteiligung privater Anleger am Kapitalmarkt und der drohenden Rentenlücke ist diese Entwicklung positiv zu sehen. Im ökonomischen Teil der Arbeit werden die Vorteile von ETFs im Vergleich zu alternativen Finanzprodukten aufgezeigt und die Risiken einer ETF-Anlage identifiziert. Sowohl für den privaten Anleger als auch für den institutionellen Investor sind ETFs ein wertvoller Baustein zur Umsetzung eines effizienten Asset Allocation Prozesses. Vor diesem Hintergrund untersucht der zweite Teil der Arbeit den rechtlichen Rahmen von ETFs unter dem europäischen und deutschen Investmentrecht mit rechtsvergleichenden Bezügen. Es zeigt sich, dass komplexere Produktinnovationen das OGAW-Regulierungsregime an seine Grenze bringen. De lege ferenda werden daher Regulierungsvorschläge vorgestellt, die den Anlegerschutz bei und mithilfe von ETFs verbessern können.

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