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Der Autor untersucht das Spannungsverhältnis, das den Unternehmenserwerb im Wege der Sachkapitalerhöhung prägt: Steht der Unternehmenserwerb im Zeichen der Privatautonomie, so ist das Recht der Sachkapitalerhöhung vom Grundsatz der Satzungsstrenge gem.
23 Abs. 5 AktG und damit von zum Schutz von Gläubigern und (Minderheits-)Aktionären überwiegend zwingenden Vorschriften beherrscht. Zur Überwindung dieser Friktion wird eine Kombination aus Kauf und Debt Equity Swap vorgeschlagen.

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Der Autor untersucht im ersten Teil des Buches den Prozess der Unternehmensveräußerung vom Verkaufsentschluss bis zur Unterzeichnung des Unternehmenskaufvertrags. Dem wird im zweiten Teil die Sachkapitalerhöhung gegenübergestellt. Dabei beleuchtet die Arbeit nicht nur die europarechtlichen Hintergründe (gesellschaftsrechtliche Richtlinie), sondern bezieht auch zu wesentlichen Aspekten der wissenschaftlichen Diskussion der Sachkapitalerhöhung (z.B. materielle Anforderungen an den Bezugsrechtsausschluss, schuldrechtliches Agio) kritisch Position.

Es zeigt sich ein Spannungsverhältnis, in dem sich der als Sachkapitalerhöhung gestaltete Unternehmenserwerb bewegt: Steht der Unternehmenserwerb im Zeichen der Privatautonomie, so ist das Recht der Sachkapitalerhöhung vom Grundsatz der Satzungsstrenge gemäß
23 Abs. 5 AktG und damit überwiegend zwingenden Vorschriften beherrscht. Als Lösungsansatz schlägt der Autor eine Kombination aus Kauf und Debt Equity Swap vor.

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Einleitung

1. Der Unternehmenserwerb

Einführung - Anwendbares Recht - Prozesssteuerung: Vorfeldvereinbarungen und Begleitdokumente - Due Diligence - Der Unternehmenskaufvertrag - Zwischenergebnis

2. Die Sachkapitalerhöhung

Einführung - Europarechtliche Vorgaben - Der Erhöhungsbeschluss - Wertprüfungs- und Berichtsverfahren - Anmeldung und Eintragung des Erhöhungsbeschlusses - Das Zeichnungsgeschäft - Anmeldung und Eintragung der Durchführung der Kapitalerhöhung - Zwischenergebnis

3. Der Unternehmenserwerb im Wege der Sachkapitalerhöhung

Einführung - Vorbereitungsphase - Rechtsgeschäftliche Gestaltung - Wertprüfungs- und Berichtsverfahren - Alternative Gestaltungsmöglichkeiten

Conclusio

Literatur- und Stichwortverzeichnis

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"The Acquisition of Undertakings by Way of a Capital Increase against a Contribution in Kind in the Case of Unlisted Public Limited Liability Companies"

From a private law perspective, the acquisition of undertakings is characterized by the principal of party autonomy. In contrast, the legal framework of the capital increases against a contribution in kind in the case of public limited liability companies is pursuant to the principal of formal strictness dominated by mandatory law. The author examines the tension caused by the clash of these principals when using a capital increase for financing of a transaction.

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Daniel Roggenkemper is a trainee lawyer at the higher regional court of Berlin (Kammergericht). He studied law in Münster and Rome. In 2012 he took place in an international World Trade law Moot Court-Competition, where his team was awarded for the best written submission. For his first state exam (2014) he has been awarded as one of the best graduates of his class. Mr. Roggenkemper worked with the corporate, M&A and finance practice groups of various leading international law firms in Dusseldorf, Frankfurt a.M., Berlin and Munich. In 2018 he obtained a doctoral degree by the University of Bayreuth. His dissertation was supervised by Prof. Dr. Jessica Schmidt.

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