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Der ehemalige Kriegsteilnehmer und Reichswehrleutnant Theodor Lohse findet sich nach 1918 nicht mehr zurecht. Zunächst arbeitet er als Hauslehrer bei einem jüdischen Juwelier, wird dann aber Mitglied einer rechten Geheimorganisation. In deren Auftrag beteiligt er sich an Anschlägen und begeht schließlich sogar einen Fememord. - Joseph Roths Roman aus dem Jahr 1923 blieb unvollendet, gibt aber gleichwohl einen tiefen Einblick in die Mentalität der rechtsnationalistischen Szene um Ludendorff und Hitler in der Frühzeit der Weimarer Republik.

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