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La finance comportementale est une nouvelle discipline qui a apparu pour remettre en cause les anomalies des marchés financiers. Elle offre une nouvelle méthode d´analyse de comportements. Les nombreuses recherches qui ont été effectuées dans ce domaine ont fait ressortir deux principaux constats : la première étant l´irrationalité des investisseurs, la seconde le caractère limité des activités d´arbitrage. La finance comportementale est fondée sur la théorie des perspectives, où la prise de décision en situation d´incertitude trouve une interprétation plus humaine. Les résultats obtenus ont fait ressortir que les gérants de portefeuilles de titres et les traders marocains sont influencés par les biais psychologiques lors de leur prise de décision mais que ces biais n´ont pas d´impact considérable sur la variation des prix des actifs et ne causent pas de volatilité. Quant à la question de la comparaison du choix de portefeuille par la méthode de Markowitz et celle de la théorie comportementale de portefeuille, le résultat obtenu a révélé qu´un agent qui suit la théorie comportementale du portefeuille choisi un portefeuille qui se situe sur la frontière efficiente de Markowitz.

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BOUTTI, Rachid
Rachid BOUTTI, Professeur des Universités, Président de la Chaire UNESCO Développement Durable, Fondateur du Laboratoire LaRGe, Directeur de la Revue Internationale indexée CREMA et Expert auprès du CNRS. Hadbaa HNAKA, Professeure à l´Ecole Supérieure de Technologie (EST) et membre du Laboratoire LaRGe, Université Ibn Zohr.

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