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L accroissement de la volatilité des marchés financiers, le développement spectaculaire des produits dérivés, et surtout, la récurrence des crises financières, ont poussé les institutions financières (banques,assurances,..) à rechercher un indicateur global et synthétique des risques financiers: la Value at Risk (VaR). Mais, la VaR ne prend pas en compte l horizon temporel des investisseurs alors que les marchés financiers sont caractérisés par une grande hétérogénéité d acteurs qui s explique par la différence de leurs croyances, de leurs préférences, de leurs degrés d information, de leur aversion au risque, de leurs anticipations, et de leurs contraintes budgétaires et institutionnelles. Afin de modéliser cette hétérogénéité, nous recourons à l approche temps-fréquence de la transformée en ondelettes. Nous introduisons ainsi une nouvelle méthode d estimation de la VaR basée sur la transformée en ondelettes : Wavelet Value at Risk(WVaR).

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