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O objetivo deste livro é apresentar uma nova proposta para forma‡Æo de portfólios robustos a partir da análise estocástica de eficiência de a‡äes de empresas negociadas na Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros de SÆo Paulo (BM&FBovespa). Para isto, informa‡äes dos ativos em períodos de baixa do mercado (worst state) foram agrupados por meio do agrupamento hierárquico (hierarchical clustering), e entÆo submetidos a uma análise estocástica de eficiência por meio do modelo Chance Constrained Data Envelopment Analysis. Por fim, para se obter a ideal participa‡Æo de cada ativo, estes foram submetidos a um modelo clássico da aloca‡Æo de capital. Os portfólios formados com o método proposto foram analisados e comparados a outros formados por diferentes modelos. A utiliza‡Æo em conjunto de tais abordagens abastecidas de informa‡äes de pior estado do mercado permitiu a forma‡Æo de portfólios robustos que apresentaram um maior retorno acumulado no período de valida‡Æo, resultaram em portfólios com menores valores beta, e ainda permitiram a inser‡Æo de variáveis fundamentalistas na forma‡Æo dos portfólios.

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