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O mercado de desintermedia‡Æo financeira, por meio de instrumentos de securitiza‡Æo de ativos, tem crescendo no mundo e no Brasil, nos últimos anos. Melhorias constantes na regulamenta‡Æo têm contribuído para aproximar empresas de investidores, em ambiente regulado, tornando possível a realiza‡Æo de opera‡äes financeiras fora do mercado financeiro bancário tradicional. Mas ainda existe muito a ser feito pelos reguladores para fortalecer o mercado. Nesse sentido, este trabalho procura contribuir com o tema, sugerindo algumas mudan‡as na regulamenta‡Æo. De 2000 a 2012, as opera‡äes de securitiza‡Æo por meio de estruturas como CRI, FIDC e FII, movimentaram R$ 149,8 bilhäes, o equivalente a 3,4% do PIB brasileiro de 2012. As opera‡äes tendem a aumentar, porém existem algumas variáveis no mercado brasileiro, as quais serÆo analisadas ao longo deste trabalho, que precisam ser ajustadas, para que o mercado de securitiza‡Æo se desenvolva de forma robusta, contribuindo para o financiamento das empresas. Neste trabalho, serÆo analisadas as principais fontes de recursos para empresas, como capital próprio e as diversas fontes de capital de terceiros, além da securitiza‡Æo.

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Mestre em Administra‡Æo Financeira e Contabilidade, Pós-Gradua‡Æo (MBA) em Finan‡as de Empresas, Especialista em Fusäes e Aquisi‡äes, Economista, Professor Universitário, Conselheiro de Administra‡Æo, Membro da ABVCAP - Associa‡Æo Brasileira de Private Equity & Venture Capital, Diretor da Planning.

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