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La technique de cointégration nous amène à appliquer soit le modèle VAR soit le modèle VECM. Dans cette étude, le vecteur de cointégration n´est pas unique ce qui nous amène à appliquer le modèle VECM. Ce modèle nous permet de trouver la relation de long terme entre le taux de change et nos fondamentaux macroéconomiques (Avoirs extérieurs nets et Crédits intérieurs). L´estimation VECM sur ces trois séries temporelles nous a permis de déduire que le taux de change effectif réel est positivement lié à nos deux fondamentaux macroéconomiques et il existe une relation de long terme entre le taux de change et les avoirs extérieurs nets.

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